如何认清上市公司年报中的“陷阱”

如何认清上市公司年报中的“陷阱”

创富网讯，上市公司年报是综合反映一年内经营业绩和财务状况的重要报告，是投资者判断证券价格变动趋势的主要依据。年度报告正文包括：公司介绍、会计数据和经营数据摘要、股本及股东信息变动情况、股东大会介绍、董事会报告、监事会报告、经营报告摘要、重大事项、财务报告及公司其他相关信息。

分析年报的基础是数据的真实、准确、完整。上市公司公开披露的信息存在虚假、严重误导性陈述或者重大遗漏的，负责文件核查的中介机构应当承担相应的法律责任，公司全体发起人或者董事也应当承担连带责任。在分析年报时，采用比较法是非常重要的，一般包括：

1.将本期的实际指标与前期的指标进行比较。

比较的方式有两种：一种是确定变化的次数；第二是确定变化率。计算公式如下：

增减变动金额=本期实际指标-上期实际指标；

增减变动率(%)=(增减变动数量/上期实际指标)* 100%；

2.将这一时期的实际指标与预期目标进行比较。

这样可以考核公司经营者受托责任的完成情况，较好地完成了预期目标，说明公司经营者成功地把握了市场；还需要与长期规划进行对比，分析实现长期目标的可能性。但在这种比较中，一定要检查计划目标本身的合理性和先进性，否则比较就失去了客观依据。

3.本期实际指标与同类公司对比。

为了清楚地了解上市公司在这个行业中的地位，并结合业绩进行分析。一般来说，在分析年报的时候，我们会关注净值的大小。净值越大，公司经营状况越好。同时也要注意净值与固定资产的比例，净值大于固定资产，说明公司财务安全性高。由于流动资产减去流动负债，剩下的就是营运资金，这个数字越大，公司能支配的营运资金就越多。还要注意负债和净值的关系。当负债与净值的比率低于50%时，公司的经营状况仍然良好。

当然，在分析年报时，也要学会去伪存真，认清一些公司年报中存在的“陷阱”。

第一，关注销售利润率。如果公司经营没有大的变化，其销售利润率应该是比较稳定的。如果报告期内销售利润率变化较大，表明公司可能少计或多计费用，导致账面利润增加或减少。

二是应收项目。比如有的公司把销售网络的返利费用计入应收账款账户，使得利润虚增。第三，注意坏账准备的计提，有些应收账款由于各种原因长期无法收回；账户越老，风险越大。由于我国呆账拨备较低，一旦坏账过多，对公司利润影响很大。第四是贬值。这是上市公司大有作为的地方。有些在建项目完工后不会转化为固定资产，所以公司会放手折旧，有些不会按照重置的固定资产折旧，有些甚至会降低折旧率，虚增公司利润。五是退税收入。有的退税收入没有按规定计入资本公积，而是计入利润；有的会推迟退税期限，导致当期利润不准确。